老板電器：高端品牌定位強化 有望把握新增量市場
杭州老板電器股份有限公司是專業(yè)的廚房電器品牌。公司深耕精耕廚房領(lǐng)域，精心專注于廚房電器產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和綜合服務(wù)的拓建。老板自主創(chuàng)新?lián)碛谐夙棶a(chǎn)品專利技術(shù)，“老板”商標被認定為“中國馳名商標”“中國廚電行業(yè)最具影響力品牌”“中國500最具價值品牌”。
品牌驅(qū)動收入增長
公司2018年全年公司實現(xiàn)營業(yè)總收入74.81億元，同比增6.61%，歸母凈利潤14.81億元，同比增1.36%。在經(jīng)歷過多次線下，線上的渠道擴張紅利后如何提升產(chǎn)品力，創(chuàng)造與抓住消費者的需求將成為廚電企業(yè)新的命題。未來行業(yè)競爭的主戰(zhàn)場或?qū)⑥D(zhuǎn)移至對老品類存量市場的深耕細作與對新品類增量市場的快速占領(lǐng)。
公司廚電產(chǎn)品定位高端，且在一二線城市收入占比較大。公司現(xiàn)金流充裕，龍頭地位穩(wěn)固，未來有望持續(xù)推動渠道下沉與廚電新品研發(fā)推廣，發(fā)力增量市場。
公司經(jīng)歷多輪行業(yè)周期市場波動，公司依然保持傳統(tǒng)大品類競爭優(yōu)勢。根據(jù)中怡康零售監(jiān)控數(shù)據(jù)，2018年全年，公司在油煙機、燃氣灶上的零售額市場份額分別為26.6%(同比+0.1PCT)、23.9%(同比持平)，均維持了行業(yè)領(lǐng)先地位。
把握新增量市場機會
2018年廚電行業(yè)內(nèi)部子行業(yè)市場規(guī)模變化差異明顯，新興品類營收增長。2018年1月至12月，奧維云網(wǎng)顯示，傳統(tǒng)廚電產(chǎn)品中油煙機零售額為289億元(同比-12.3%)。新興廚電產(chǎn)品中凈水器零售額為317億元(同比+17.4%)；洗碗機零售額為56億元(同比+28.1%)；電烤箱零售額65億元(同比+11.5%)。
目前，在中國消費市場中，正處于消費升級的時代，消費升級仍是大趨勢。三四線以及鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場因為移動互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，消費者更容易接觸到質(zhì)量更好、性價比更高的產(chǎn)品。目前公司已經(jīng)有具備市場競爭力的烤箱、凈水器和洗碗機產(chǎn)品，未來隨著公司逐步發(fā)力新產(chǎn)品，不斷強化優(yōu)勢品類，積極拓展新品類，有望把握新增量市場機會。
風險提示
行業(yè)競爭加劇,擴張不及預(yù)期,匯率波動影響。
