誰會接盤格力電器
一則格力電器(000651)停牌公告在資本圈刷屏，控股股東珠海格力集團(tuán)有限公司(以下簡稱“格力集團(tuán)”)正籌劃轉(zhuǎn)讓所持有的部分格力電器股權(quán)，可能涉及公司控制權(quán)變動。按照目前業(yè)內(nèi)的推測，格力電器或許會進(jìn)一步由國有資本控股，也存在引入民營經(jīng)濟(jì)或由格力電器高層接盤的可能，但不論其控制權(quán)如何變更，都將對上市公司未來的發(fā)展產(chǎn)生重要影響。
控股權(quán)或生變
格力電器發(fā)布的公告顯示，公司擬籌劃控制權(quán)變更事項(xiàng)，公司股票自4月1日開市起臨時停牌，預(yù)計(jì)停牌時間不超過5個交易日。不過格力電器并未透露具體情況，僅在公告中稱具體交易方案尚在籌劃中，相關(guān)交易受讓對象應(yīng)在履行相關(guān)國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓程序后確定，且相關(guān)事項(xiàng)涉及國有資產(chǎn)監(jiān)督管理部門等有權(quán)部門事前審批，能否獲得有權(quán)部門批準(zhǔn)及批準(zhǔn)時間具有不確定性。
據(jù)報(bào)道，一位接近格力電器的人士透露，格力集團(tuán)確有股權(quán)轉(zhuǎn)讓意向，轉(zhuǎn)讓比例很可能會超過10%，轉(zhuǎn)讓后會使得格力電器控股權(quán)發(fā)生轉(zhuǎn)移。但國資轉(zhuǎn)讓需要走資產(chǎn)評估和招投標(biāo)的程序，現(xiàn)在轉(zhuǎn)讓的對象和價格都還沒有進(jìn)一步消息。
根據(jù)格力電器2018年三季報(bào)，格力集團(tuán)持有格力電器約10.96億股股份，以18.22%的持股比例位居格力電器第一大股東之列。格力集團(tuán)注冊地為珠海，業(yè)務(wù)性質(zhì)為投資與管理，注冊資本8億元，由珠海市國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(以下簡稱“珠海市國資委”)持股100%，也就是說格力電器有著國企背景。
截至2018年三季度末，格力電器的前五大股東分別為：格力集團(tuán)、河北京海擔(dān)保投資有限公司、香港中央結(jié)算有限公司、中國證券金融股份有限公司、前海人壽保險(xiǎn)股份有限公司-海利年年。其中，第二大股東河北京海擔(dān)保投資有限公司由10家格力電器區(qū)域銷售公司組建，持有格力電器8.91%的股份，第三位至第九位的股東則是機(jī)構(gòu)投資者，在機(jī)構(gòu)投資者中，香港中央結(jié)算有限公司持股比例最高。格力電器董事長董明珠位列第十大股東，持股比例為0.74%，且是十大股東中唯一的自然人。
針對控制權(quán)將如何變更的問題，北京商報(bào)記者致電格力電器董秘辦公室，截至發(fā)稿，電話并未有人接聽。格力電器市場部相關(guān)人士也沒有就此事給出詳細(xì)說法，只稱向相關(guān)部門了解中。
誰會是接盤者
業(yè)內(nèi)關(guān)于格力集團(tuán)部分股權(quán)的去向有多種猜測，但總體來說分為兩種趨勢：引入民營力量深化混改或者依然由國有資本控股。
一種市場猜測認(rèn)為，格力電器或許會引入民營力量。目前，國家鼓勵國企推進(jìn)混合所有制改革，尤其在競爭性行業(yè)。格力電器所在的空調(diào)、家電行業(yè)競爭日益激烈，符合推進(jìn)混合所制改革的條件。格力電器發(fā)布公告后，有傳言稱阿里巴巴將收購格力電器5%的股份，但隨后阿里巴巴迅速否認(rèn)了這個消息。
產(chǎn)業(yè)觀察家洪仕斌則認(rèn)為，格力電器管理層也有可能通過格力集團(tuán)對格力電器進(jìn)行控股，而在此之前，部分管理層也持有格力電器部分股權(quán)，“如果由董明珠和代理商來接手股份，將加大董明珠以及核心代理商股權(quán)，因?yàn)樗麄儸F(xiàn)在本就是第二大股東�，F(xiàn)在正在推行國有企業(yè)混改機(jī)制，董明珠與格力電器已經(jīng)捆綁得很深了，這也有助于為她以后在格力電器混改的時候增加一些話語權(quán)”。
不過，中國企業(yè)報(bào)家電主編許意強(qiáng)指出，如果是混改或者二股東接盤，停牌時間不可能只有短短5天，也不會突然發(fā)公告宣布這個消息。最大的可能是珠海市國資委將格力集團(tuán)持有的格力電器股份無償劃撥給其國有運(yùn)營平臺，而這個平臺很可能就是珠海投資控股有限公司。“格力集團(tuán)現(xiàn)在其實(shí)已經(jīng)成了一個空殼，最大的資產(chǎn)就是格力電器18.22%的股份，沒有太大存在的必要，珠海市國資委可以通過珠海投資控股有限公司直接控股格力電器，此前董明珠離任格力集團(tuán)董事長應(yīng)該也是出于這個原因。”
產(chǎn)經(jīng)觀察家、釘科技總編丁少將也認(rèn)為，比較大的可能是由有國資背景的機(jī)構(gòu)接手，比如珠海市國資委。畢竟在粵港澳大灣區(qū)的規(guī)劃實(shí)施過程中，格力電器應(yīng)該會起較為重要的作用，且格力電器本身是一塊優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。
中國家用電器商業(yè)協(xié)會副秘書長張劍鋒表示，如果格力集團(tuán)將公開拍賣所持格力電器的股權(quán)并順利進(jìn)行，對于格力電器而言有著積極影響。有利于減少行政干預(yù)，從而推動格力電器發(fā)展計(jì)劃的落實(shí)。
董明珠的去留
在猜測接盤者的同時，董明珠是否將繼續(xù)帶領(lǐng)格力電器繼續(xù)走下去也成為一個關(guān)鍵問題。近七年來，董明珠已經(jīng)與格力這個品牌緊緊聯(lián)系在一起。
自2012年進(jìn)入“董明珠時代”以來，格力電器營收迅速上漲。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2012年格力電器實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入約為993.16億元。到2017年，格力電器的營業(yè)收入增長至約1482.86億元，2018年前三季度格力電器的營業(yè)收入約1486.99億元。格力電器預(yù)計(jì)2018年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約2000億-2010億元，對應(yīng)實(shí)現(xiàn)的歸屬凈利潤約為260億-270億元，比2017年同比增長16%-21%。截至4月1日，格力電器的總市值為2840億元。據(jù)此計(jì)算，格力集團(tuán)18.22%的持股比例對應(yīng)的市值約為517.45億元。
今年1月16日，65歲的董明珠高票當(dāng)選新一任非獨(dú)立董事，并以9票同意、0票反對、0票棄權(quán)當(dāng)選為格力電器董事長。業(yè)內(nèi)人士分析稱，如果格力集團(tuán)之后保持3%-5%以上股權(quán)，依然有提名董事的權(quán)力。即使格力電器的第一大股東產(chǎn)生變化，假如第二大股東京海擔(dān)保和格力集團(tuán)形成一致行動人關(guān)系，聯(lián)合體則有可能繼續(xù)保持控股權(quán)，董明珠繼續(xù)擔(dān)任董事長基本無懸念；若格力集團(tuán)失去控制權(quán)，按照正常流程，若產(chǎn)生新控股股東，則新大股東可以提名新董事人員，即改組董事會，那原董事長董明珠是否還能被新東家提名，就成為疑問。
在丁少將看來，控股權(quán)的變化將會使格力電器的產(chǎn)業(yè)和行業(yè)地位進(jìn)一步凸顯，格力電器的“接班人”問題應(yīng)該會被再次提及。在格力電器2019年第一次臨時股東大會上，董明珠曾就格力未來接班人的問題回應(yīng)：“我心目當(dāng)中還是有評估的，誰能真正對未來格力電器的發(fā)展負(fù)責(zé)，這是個嚴(yán)肅話題，這個人選不是我說了算，是他自己做出來的。”
“不論格力電器控制權(quán)如何變更，都將給上市公司未來發(fā)展帶來重要影響。”一位滬上私募人士說。
值得一提的是，格力電器停牌的消息也刺激了家電行業(yè)板塊的大漲。截至4月1日收盤，家電行業(yè)的整體漲幅為4.21%。板塊內(nèi)，海信家電、華帝股份在4月1日以漲停收盤。小天鵝A漲幅在9%以上，九陽股份、老板電器、美的集團(tuán)、新寶股份的漲幅均超過8%。
